芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的(de)分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中(zhōng)②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问(wèn)题(tí)，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的(de)变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动(dòng)的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前青年(nián)就业和失业人数的(de)基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校(xiào)学(xué)生；参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今(jīn)年(nián)前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失业形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青年劳(láo)动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员的(de)比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部(bù)分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三(sān)个年(nián)龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　_D是什么意思，_3是什么意思mg alt="芦哲(zhé)&；占烁：青年(nián)就业(yè)—从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080907505.png">

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青(qīng)年就业分布(bù)基本一致。青_D是什么意思，_3是什么意思年(nián)失(shī)业(yè)人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年(nián)就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农(nóng)业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业(yè)和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业(yè)流(liú)入(rù)的(de)主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分(fēn)行业(yè)来看，批发(fā)零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均(jūn)值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息(xī)技(jì)术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的(de)青年(nián)失业人(rén)口而(ér)言，这些(xiē)行业(yè)的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可(kě)能将步入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青(qīng)年失(shī)业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入(rù)下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回到十三五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他(tā)年(nián)龄段(duàn)群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即(jí)进入就(jiù)业(yè)市(shì)场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一是(shì)调(diào)查(chá)失业率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就业范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡就(jiù)业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以全(quán)国(guó)青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不含没(méi)有(yǒu)劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人(rén)口。按(àn)照统计(jì)局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经济(jì)活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就(jiù)业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异(yì)仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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