踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回(huí)A上市后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发(fā)布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达(dá)到(dào)近33万，而(ér)截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就(jiù)是(shì)股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三(sān)六零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延(yán)续(xù)亏(kuī)损，首季(jì)公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营业(yè)收入下降及(jí)对联(lián)营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的(de)三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认(rèn)为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠(qú)道表(biǎo)达对(duì)大模型的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季(jì)报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今年(nián)一季度末股东(dōng)数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入(rù)相反，一(yī)季度(dù)以股权投(tóu)资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前(qián)公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增(zēng)资权。具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，三六零全资(zī)子公司(sī)三(sān)六零私(sī)募基金(jīn)拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又(yòu)发布(bù)对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投资进展》公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来京东是谁的老板是谁的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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