国内(nèi)“五一(yī)”假(jiǎ)期来了，但海外(wài)市场(chǎng)风险依旧不容忽视。在(zài)美国多项重要经济数(shù)据出炉后，美联储也将召开5月议息会议，市场普遍预期将继续加(jiā)息25BP。在利好利(lì)空消(xiāo)息交(jiāo)织(zhī)下，节后市场走势(shì)将(jiāng)如何演绎？

　　美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行股价(jià)已(yǐ)累计下(xià)跌90％以上gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa

　　截至(zhì)周五(wǔ)收(shōu)盘(pán)，美国第一(yī)共和银行的股价收跌43.2％，盘中一度腰斩，且多(duō)次触发停(tíng)牌，原因是达成救(jiù)助协议以维持该银行运营(yíng)的(de)希望在变得渺茫。该(gāi)股今年(nián)已下跌90％以(yǐ)上。消息人士(shì)称，该(gāi)银行很有(yǒu)可(kě)能会被(bèi)美国(guó)联(lián)邦储蓄保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)（FDIC）接(jiē)管。

　　根据美媒报道(dào)，自美国第(dì)一共和银行公(gōng)布其第一季度存(cún)款下降40.8％至1045亿(yì)美元(yuán)后(hòu)，该银(yín)行股价在接下(xià)来的两天(tiān)内下跌(diē)超过60％，创下历史新(xīn)低。目前包括来自美国联邦储(chǔ)蓄保险公司(sī)、财(cái)政部(bù)和美联储的(de)官员正在与其他银行进行协(xié)调(diào)会议，为(wèi)第(dì)一共和银行(xíng)制定救(jiù)助计划(huà)。

　　美联(lián)储反省硅谷银(yín)行(xíng)倒闭，寻求大范(fàn)围(wéi)加强银行(xíng)规(guī)管

　　在(zài)当地时间(jiān)4月(yuè)28日公(gōng)布的(de)内部审查报告中，美联储承认，对于上月硅谷(gǔ)银行的倒(dào)闭案，美联储难辞其咎，倒闭(bì)既源于(yú)该行(xíng)自(zì)身风险管(guǎn)理薄弱(ruò)，也和美联储的(de)审(shěn)查(chá)督导行动拖沓有关。

　　美联储认为，银行业审查员未能采取有力行动解(jiě)决硅谷银行越(yuè)来越(yuè)多(duō)的问题。美联(lián)储负(fù)责金融业监管(guǎn)的副主(zhǔ)席巴尔（Michael Barr）在报告中称(chēng)，审查员未能充分认识到，随着硅谷银(yín)行的规(guī)模扩大、复杂性增加(jiā)，该行变得有多(duō)么不(bù)堪一击。他们的确发现了风险，却没(méi)有采(cǎi)取足够的措施，保证该行足够迅速地解决问题。

　　报告中，巴尔总结硅谷银行(xíng)倒(dào)闭(bì)有四大(dà)成因，其(qí)中三点(diǎn)都和美(měi)联储监(jiān)管不力有关。他说，美联储监(jiān)管者的错误部分(fēn)源(yuán)于，特朗普执政时(shí)的(de)金融(róng)业改革(gé)普遍放(fàng)松了对中等银(yín)行的规管。

　　巴尔还提到，美联储的(de)文化转变似乎(hū)导致联(lián)储的监管变得更宽松(sōng)。这些(xiē)变化体现在降低标准、增加复杂性，以及监管方式不(bù)够自信果断(duàn)，它们阻碍了有效的监管。

　　美(měi)联储认为(wèi)，其(qí)银行业审(shěn)查(chá)员(yuán)已经确定(dìng)了硅谷银行存(cún)在导致(zhì)其倒闭的一(yī)大问题——利(lì)率相关风险，但美联储(chǔ)自身的流程“过于审慎”，侧重在采取行动以(yǐ)前累(lèi)积(jī)过多的证据。

　　美(měi)联储的数据显(xiǎn)示，截至倒闭时，硅谷银(yín)行收到(dào)31项(xiàng)监(jiān)管机构的公开审查报告或警告，数量是其他银行(xíng)的三倍。报告(gào)称，随着(zhe)硅谷(gǔ)银行壮大，近些年美联储(chǔ)忽视了(le)范围更广的(de)问题，比如(rú)该行(xíng)多年来一直突破(pò)内部风险限制，其采用的流动性(xìng)指标却显示，存款基础稳定(dìng)，其利率相关风(fēng)险还被(bèi)评为令(lìng)人满意。

　　巴尔透露(lù)，美联储将重新审查，适用于资(zī)产超(chāo)过千亿(yì)美元银行的(de)一系列(liè)规(guī)定(dìng)，包(bāo)括压力测试和流(liú)动性要求(qiú)，将重(zhòng)新评(píng)估，怎样监督和监管(guǎn)一家银行(xíng)对利率流动性风险的风(fēng)控(kòng)。

　　巴尔(ěr)说，硅谷银(yín)行倒(dào)闭(bì)表明，需要(yào)对范围更广泛的银(yín)行强(qiáng)化适用的(de)标准，联储(chǔ)应考(kǎo)虑，让更大范围(wéi)的(de)银(yín)行适用标准和的流动(dòng)性规定(dìng)。他呼(hū)吁，重新评估，对于(yú)超过25万(wàn)美元联邦保险上限的银行存(cún)款(kuǎn)，监管方的处理方。

　　巴尔认为，美联(lián)储应(yīng)要求(qiú)更(gèng)广泛的银(yín)行考虑到可出售证券(quàn)的未实现损益，以便(biàn)让银行的资本要求更(gèng)好地匹配其财务状况和(hé)风险。他暗(àn)示(shì)，对资本规(guī)划和(hé)风(fēng)险管理不足的公司，美(měi)联(lián)储可(kě)能增加资本(běn)或流(liú)动性的要求，或(huò)者限制(zhì)股票回购、股息支付或高管薪酬(chóu)。

　　美总统拜登批准内华达(dá)州和佛罗里达(dá)州重大灾难声明(míng)

　　据央视新闻消(xiāo)息(xī)，根(gēn)据美(měi)国白宫当(dāng)地时间4月28日的声明(míng)，美国(guó)总统拜登(dēng)批准(zhǔn)内华(huá)达(dá)州重大(dà)灾(zāi)难声明，他(tā)下令为3月8日至3月19日期间(jiān)受(shòu)冬季风暴影(yǐng)响的(de)地区提(tí)供联邦(bāng)援助(zhù)。

　　此外(wài)，拜登(dēng)还于(yú)27日晚批准佛罗里达州重大灾难声(shēng)明，他下令为4月12日(rì)至(zhì)4月14日期间受(shòu)严重(zhòng)风暴(bào)影响的(de)地区提供(gōng)联(lián)邦援助。

　　联(lián)邦援(yuán)助资金可在成本分担的(de)基础上提供给州政府和符合(hé)条件的地方政府以及(jí)某些(xiē)私(sī)人非营(yíng)利组织(zhī)，用于受(shòu)灾(zāi)害影响地(dì)区(qū)的应(yīng)急和修复工作。

　　欧盟与波兰等五国就(jiù)乌克(kè)兰(lán)农产(chǎn)品相关事宜达成原则性协议

　　据央(yāng)视新闻消(xiāo)息，当地时间28日，欧盟委员(yuán)会执行副主席东(dōng)布罗夫斯基斯对外(wài)宣布(bù)，欧(ōu)委(wěi)会(huì)已与保加利(lì)亚、匈(xiōng)牙利、波兰(lán)、罗马(mǎ)尼亚和斯洛伐克(kè)就乌克兰(lán)农产品(pǐn)相关事(shì)宜(yí)达成原(yuán)则性协议。

　　东(dōng)布(bù)罗夫(fū)斯基斯表示，欧(ōu)盟已采取行动解决欧盟成员国和乌(wū)克(kè)兰(lán)农(nóng)民的担忧。具体措(cuò)施(shī)包括推(tuī)动波兰(lán)、斯洛伐(fá)克、保加(jiā)利亚等国撤回针对乌农产品(pǐn)的单边措(cuò)施。从欧(ōu)盟层面对小麦(mài)、玉米、油菜籽、葵花籽(zǐ)等4种农产品实施保(bǎo)障(zhàng)措施。为5个受(shòu)影响的(de)成员国(guó)农(nóng)民提(tí)供1亿欧元的一揽子支持。此(cǐ)外，欧盟(méng)将继续推进包括葵花(huā)籽油等产品的(de)倾销(xiāo)调查。欧盟将进(jìn)一步(bù)确保乌克(kè)兰(lán)农产(chǎn)品通(tōng)过欧(ōu)盟通道出口到其他(tā)国家(jiā)。

　　美国滞(zhì)胀困境：经济(jì)继(jì)续放缓，通胀依旧高企

　　4月28日，美国商务部最(zuì)新公布的数据显示，美国3月核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)同比上(shàng)升(shēng)4.6％，预估为4.5％，前(qián)值为4.6％。同时美(měi)国3月核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上(shàng)涨0.3％，与市场(chǎng)预期(qī)及前值持平。

　　据悉，剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数是美联储青睐的通胀指标之(zhī)一。此次(cì)公布(bù)的(de)数据(jù)再度印(yìn)证了美国(guó)通(tōng)胀的(de)居高不下，这加大(dà)了(le)美联储(chǔ)5月再次加息的可能性(xìng)。报告(gào)公布后，美国短期利(lì)率期货小幅下跌，反映出5月份加息25BP的可能性约为90％。

　　就在此前(qián)一天，美(měi)国商(shāng)务部公布的一季度美国宏观经(jīng)济(jì)数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度GDP同比(bǐ)仅增(zēng)长1.1％，大幅不(bù)及(jí)市(shì)场预(yù)期的2％，且增(zēng)速较前值2.6％显著放缓。而(ér)同(tóng)日公布(bù)的一季度核心(xīn)PCE物价指数年化(huà)环比初值升至4.9％，超(chāo)出市(shì)场预期的4.7％及前值4.4％。

　　一(yī)德期(qī)货宏(hóng)观(guān)贵金属分(fēn)析师(shī)张晨向(xiàng)期(qī)货日(rì)报记者表示，上述数据显(xiǎn)示(shì)出(chū)美(měi)国经济放(fàng)缓但(dàn)通胀水平依(yī)旧高企的滞胀特征。不(bù)过，从美国GDP折年数同比数据来(lái)看，他认为一(yī)季度1.6％的(de)增速较去年四季度(dù)0.9％的增速出现明显回暖(nuǎn)，显(xiǎn)示出美国经济虽(suī)有放缓(huǎn)，但韧(rèn)性尚存(cún)。

　　“一季度美国GDP数据超预期放缓，坐(zuò)实(shí)了市(shì)场对于美(měi)国经济衰退的忧(yōu)虑，再加(jiā)上目前欧美(měi)银行信用危机的尾部效应持续存在(zài)，金融不稳(wěn)定叠加经济(jì)景气下滑，一(yī)定(dìng)程度上(shàng)削(xuē)弱了美(měi)联储货(huò)币政策的紧缩预期，同(tóng)时增加了下半年(nián)美联储降息的(de)预(yù)期。”中信建投期货宏观贵金属分析师(shī)罗(luó)亮(liàng)认(rèn)为。

　　不过，他也表示，由于(yú)反映核心个(gè)人消费(fèi)支出(chū)在内的一(yī)季度PCE通胀数据持(chí)续(xù)上升，再(zài)加(jiā)上周五(wǔ)晚间公布的3月核心PCE数(shù)据也偏强，因此(cǐ)美联储5月份加(jiā)息(xī)基本不存在悬(xuán)念，此(cǐ)次GDP数据更多影响的是年中美联储的(de)政策变化。

　　5月加息(xī)或“板上钉钉(dīng)”，此次会议还需关注(gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pazhù)什么(me)？

　　金瑞期货宏观贵金属分析师吴梓杰认(rèn)为，当前(qián)美联储货币政策面临抑制(zhì)通胀以及宏观审慎(shèn)两难的抉择。随着此前(qián)银行业危机的爆发以及(jí)一季度经济的(de)回落，美国当(dāng)前经济的脆弱性以(yǐ)及下行压力(lì)已经(jīng)持(chí)续增(zēng)加，但(dàn)是一季度核心(xīn)PCE同样大幅超过预期，显示出核心通胀黏(nián)性超预(yù)期。

　　“对于美联(lián)储来说，这意味着进(jìn)行政策(cè)选(xuǎn)择时不得不更加慎(shèn)重。”吴梓杰预计，美联储5月(yuè)大概率将(jiāng)会保持加息25BP的节奏，但在记者会上鲍威尔表态或将更(gèng)加(jiā)注重安(ān)抚市场情绪(xù)，强调对宏观风险(xiǎn)的把(bǎ)控，且对未来加息的态度(dù)或将(jiāng)更(gèng)加(jiā)谨(jǐn)慎。

　　张晨认(rèn)为，目前市场已经对美联储(chǔ)5月加息25BP作出(chū)了(le)充分的计价(jià)。鉴于(yú)此次会议并无最新(xīn)点阵(zhèn)图(tú)和经济展(zhǎn)望公布，因此会议重点在(zài)于(yú)利率(lǜ)决议声(shēng)明及鲍(bào)威尔的会后发(fā)言两方面。其中，在决议声(shēng)明方面，可(kě)重点观察措辞调(diào)整变化情况，特别(bié)是能(néng)否出现“停止加息”相(xiāng)关暗(àn)示。而在会后(hòu)的(de)新闻(wén)发布会上，需要重(zhòng)点关注鲍威(wēi)尔对于(yú)经济与通(tōng)胀(zhàng)前景(jǐng)、后续货币政策以及(jí)银(yín)行业(yè)危机引发的信贷收缩等方(fāng)面的观点论述。特别是如果出现“停止加息”等(děng)明(míng)显(xiǎn)鸽(gē)派暗示，则(zé)无论对于商品市(shì)场还(hái)是权益市场而言，均构成(chéng)短期提(tí)振。

　　罗亮认为(wèi)，此次美联储会议需要关注(zhù)三(sān)个方面：一是考虑(lǜ)到通胀的(de)顽固性，美联储是否会透露(lù)其愿意容(róng)忍更高水平的通胀(zhàng)；二是(shì)美联储对(duì)于(yú)目(mù)前(qián)金融(róng)以(yǐ)及经济风险的判断(duàn)，到底是短期(qī)风险还是长(zhǎng)期风险；三是(shì)美联储(chǔ)未来的货币(bì)政策(cè)预期，比如是否透(tòu)露下(xià)半年将降息或(huò)者(zhě)不降息(xī)。

　　他认为，如(rú)果美(měi)联储依然偏(piān)鹰派，则预(yù)期(qī)风险资(zī)产将继续回(huí)调，美债利(lì)率曲线会加深倒挂的程度，对市场而言偏负面；如果美联(lián)储(chǔ)偏鸽(gē)派，那市场风险偏好会(huì)再度(dù)上升，美元指数(shù)预计显(xiǎn)著下行，贵金(jīn)属将领涨(zhǎng)资产。

　　吴梓(zǐ)杰表(biǎo)示，由于当前市(shì)场对5月加息25BP已经计价较(jiào)为充分，预计加息结果不(bù)会引(yǐn)起市场较大波(bō)动(dòng)，但是(shì)对于6月及以后偏鹰的(de)政策预期交易依旧(jiù)不足。因此(cǐ)，他(tā)认(rèn)为(wèi)本(běn)次会议上需要(yào)重点关注美联储声明以(yǐ)及鲍威尔在记者会上(shàng)对未(wèi)来政策(cè)路径的展望。“尤其是(shì)如果美联(lián)储意外偏鹰，比如表现出了(le)6月(yuè)仍将加息(xī)的倾向，则市场或将面临较(jiào)大的冲击，相(xiāng)关(guān)风险资产有(yǒu)意外(wài)下(xià)跌(diē)的风险。”他说。

　　贵金属市场面临涨跌两难局面

　　近期美(měi)元指数持稳，贵金属行情则(zé)表现乏力。张(zhāng)晨(chén)认(rèn)为，4月以来，欧美银行业风险(xiǎn)事(shì)件溢出(chū)影响(xiǎng)逐渐减弱，市场对于美联储货币政策迅(xùn)速转向的乐(lè)观预期出现一定修正，贵金属市场出(chū)现高位振荡(dàng)调整，但总体回调幅度有限。

　　当下来看(kàn)，他认为贵金(jīn)属市场(chǎng)在(zài)利多、利(lì)空因素间来回拉扯。利多因(yīn)素方面，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)临近尾(wěi)声，对贵金属价格(gé)的(de)压制(zhì)边(biān)际(jì)减弱。同(tóng)时，美国经济前景(jǐng)黯淡，债务上限(xiàn)悬而未决以及(jí)银行业风险事(shì)件余波反复，不断激发市场(chǎng)避险情绪。从(cóng)更为宏观的角度来看，全(quán)球“去美元化”方兴(xīng)未艾，各国央行(xíng)强化黄金(jīn)资产(chǎn)储备功能，使得央行“购金潮(cháo)”经久(jiǔ)不息。上述种种(zhǒng)因(yīn)素均对贵金属(shǔ)价格形(xíng)成支撑。

　　而利空因素(sù)主要是(shì)，市场和美联(lián)储对于后续货币政策之(zhī)间(jiān)的(de)预期差，以及美国经济层面的韧性犹(yóu)存(cún)。“特别(bié)是(shì)就业市场尽管(guǎn)过热态势有(yǒu)所(suǒ)缓和，但无论是新增(zēng)非农就业人数(shù)还是失业率指标，还远(yuǎn)未触及经(jīng)济衰退以及美联(lián)储货(huò)币(bì)政策(cè)转向的阈值(zhí)区间，这(zhè)极有可能(néng)造成通胀回(huí)归波(bō)折反(fǎn)复(fù)，进而(ér)引发美联(lián)储货币(bì)政策前景(jǐng)预期摇摆。”他说。

　　他预(yù)计，在(zài)5月美联储议息会议落(luò)地(dì)后的一(yī)段(duàn)时间内(nèi)，市(shì)场仍然会延续上述的修(xiū)正(zhèng)走势，美(měi)联(lián)储还需在更多数据指引以及银行风险(xiǎn)事件落地(dì)后，再相机作(zuò)出政策调整，而在此之前预(yù)计仍会延续当前“走一步看一步”的决策思路。而(ér)市场(chǎng)对(duì)于年(nián)内降息的乐观预期的修(xiū)正空间犹存。

　　罗(luó)亮(liàng)认为，目前贵金属市场的(de)逻辑有两条主线：一是美(měi)国经济(jì)是(shì)否会(huì)陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)，二(èr)是全球贸易结算体(tǐ)系(xì)下美元(yuán)的(de)趋(qū)势压力。“过去20年，贵金属价格主要锚(máo)定的是(shì)美(měi)债实际利率的(de)变化，但是最近这(zhè)种联系正在脱钩，央行购金以(yǐ)及(jí)美(měi)元结(jié)算(suàn)体系的变化使(shǐ)得贵金属获得了(le)越来越(yuè)多的金融(róng)溢价。”整体来(lái)看，他(tā)认(rèn)为目前贵(guì)金属多头(tóu)驱动的逻(luó)辑还没结束(shù)，且近期的表现也是易涨(zhǎng)难跌。从资(zī)产配置(zhì)的角度来看，仍推(tuī)荐将贵金属作(zuò)为多头配置。

　　“当前贵金属市场(chǎng)已(yǐ)经表现出了一(yī)定程度(dù)的易(yì)涨难跌。”吴梓杰(jié)表示，一(yī)方面，美(měi)国经济下行以(yǐ)及(jí)欧美银行(xíng)业风险带来的避险(xiǎn)情绪对贵金(jīn)属价格仍有(yǒu)一(yī)定支撑，但边(biān)际(jì)减弱(ruò)；另一方面，美国通胀高位带来的加息预测，未(wèi)能(néng)对贵金属形成有(yǒu)力(lì)的(de)回(huí)落压力。因此，他预(yù)计贵(guì)金属市场整体仍以高位振荡(dàng)为主，在(zài)基准假(jiǎ)设下，贵(guì)金属交易主线将(jiāng)回(huí)归通(tōng)胀逻辑。他认为，当前市场对于美联(lián)储降(jiàng)息的(de)预(yù)期(qī)仍大幅领先(xiān)美(měi)联储的(de)官方(fāng)预期，预计在高通胀(zhàng)压力(lì)下，市场对降息(xī)预期的(de)修(xiū)正(zhèng)或将(jiāng)带(dài)来(lái)金银(yín)价格的进一(yī)步回调。

　　市(shì)场人士提示，随(suí)着国内“五一”长假开启，还须警(jǐng)惕海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)风(fēng)险。

　　罗亮表示，近期宏观(guān)市场关键数据较多，导致市场情绪波澜起伏，同时基(jī)本面因素也多(duō)空交织，海外市场容易出现巨幅波动(dòng)。同时，国(guó)内“五一(yī)”假期结束后，市场将直面美联储(chǔ)5月利率决议(yì)落(luò)地，他(tā)预计(jì)美(měi)联储会(huì)议结果或将偏鸽(gē)，因此(cǐ)推(tuī)荐节(jié)后逐(zhú)渐增加风险资产的头寸。

　　“鉴(jiàn)于(yú)国(guó)内(nèi)‘五一’假期跨(kuà)越5月美联(lián)储议息会议等(děng)重(zhòng)要事(shì)件，加(jiā)之(zhī)银行业危(wēi)机及债(zhài)务上限问题悬而未决，投资者要防止过(guò)分押注引发(fā)的(de)风险。假期(qī)后可关(guān)注贵金属(shǔ)回落企稳情况，可以逢(féng)低布(bù)局多单。”张晨表示。

　　吴梓杰(jié)也表示，由于国内“五一”假期恰逢(féng)海(hǎi)外美联储会议这一关键(jiàn)时间节点，投资者(zhě)若保(bǎo)留头寸过节，则要保持头寸有足够安全边(biān)际(jì)，以(yǐ)防“黑天鹅”事件带(dài)来冲击。他表示，节后(hòu)贵金属(shǔ)或(huò)将迎来更加明确的方(fāng)向性行(xíng)情，可根(gēn)据美联储(chǔ)议息会议给出(chū)的指引(yǐn)，对贵金属进行相应布局。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa