芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的因素(sù)拆(chāi)解(jiě)为三(sān)方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽视(shì)的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年(nián)失业(yè)人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动(dòng)参(cān)与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十(shí)三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势恶化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场；三是(shì)就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因(yīn)素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽(hū)视分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年(nián)劳(láo)动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业(yè)率变(biàn)动的却(què)是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年失业(yè)形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由(yóu)于工作(zuò)经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上群体。根(gēngpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa)据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa其(qí)他(tā)年龄(líng)群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口中，第一(yī)大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业(yè)人(réngpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa)群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部青年失业(yè)人(rén)口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是(shì)青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农(nóng)业大(dà)量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)的(de)比例(lì)均增(zēng)超1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过(guò)去十年青年就业(yè)流入的(de)主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年(nián)限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)就业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫(yì)情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一(yī)方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息(xī)技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来(lái)自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数(shù)量(liàng)会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到(dào)十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局(jú)披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕(bì)业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业(yè)率的(de)分母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会越来越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的(de)两个要点：一是调(diào)查失业(yè)率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的(de)定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及(jí)时(shí)准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大城市(shì)月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国(guó)范围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的(de)人口(kǒu)普查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国(guó)就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数据的(de)差(chà)异(yì)仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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