在华尔(ěr)街(jiē)经济学家和央行官员争论美国经济是否以及(jí)何时会陷入衰退(tuì)之际，大(dà)型基金经理们并没有坐等答案揭晓。

　　智通(tōng)财(cái)经(jīng)APP了(le)解到，越来越多的专(zhuān)业选股人(rén)士(shì)将资金从(cóng)银行等对(duì)经济(jì)敏感的(de)股票中撤出，转(zhuǎn)而投资公用事业(yè)和基本消(xiāo)费品等在(zài)经济低迷时期被视为具(jù)有弹性的股票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多和做空的(de)对冲基金已将其周期(qī)性股(gǔ)票与防御性(xìng)股(gǔ)票的比例降至至少(shǎo)2012年(nián)以来的最低水平。对于只做多的基金经理来(lái)说，他们(men)对周期性(xìng)公(gōng)司(这些公司的命运取决于商(shāng)业周期(qī)的起伏)的相对(duì)敞口接(jiē)近2008年以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水平。

　　这一切都突显了主动投资领(lǐng)域的悲观情绪仍在(zài)加剧，尽管美股从(cóng)去年10月低点反弹，增加了5万亿美元的市值(zhí)。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么首的美国(guó)银行策略师表示(shì)，主动选(xuǎn)股者(zhě)“为(wèi)2009年式的衰退做好了准(zhǔn)备”。

　　周期股相对防御股的比例降至(zhì)近10年低点

　　最近对防御股的偏好与(yǔ)去(qù)年不同，当(dāng)时对衰(shuāi)退的担忧蔓(màn)延(yán)，主(zhǔ)动型(xíng)基(jī)金(jīn)紧(jǐn)紧抓住周期股。这一立场表明，人们相信(xìn)美联(lián)储有能力通过(guò)积极(jí)的抗(kàng)通胀行动实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。现在(zài)，这种乐观情(qíng)绪已(yǐ)女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么经消散。

　　行业仓(cāng)位数据进(jìn)一步证明(míng)，专(zhuān)业人士持续看空(kōng)股市。在美国银(yín)行4月份对基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的最新调(diào)查中，现金持有(yǒu)量保持在较高水平(píng)，相对于股票，债券比(bǐ)2009年以来的(de)任何时(shí)候都更(gèng)受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示(shì)，在市场(chǎng)开始逃离(lí)时(shí)，只做多的基金被迫成(chéng)为FOMO(害怕(pà)错(cuò)过)买家。

　　值得注意的是(shì)，选股者的谨慎态(tài)度(dù)与(yǔ)基于图(tú)表信号配置资产的计算(suàn)机驱动策略形成(chéng)了(le)鲜明对比。由于股市(shì)稳(wěn)步上涨(zhǎng)和市(shì)场波动性下(xià)降(jiàng)，趋势追踪基金和波动性(xìng)目标基金等系统性资金管理公司(sī)近几个月(yuè)增(zēng)加了股票持有(yǒu)量。

　　德意志银(yín)行(xíng)的投(tóu)资者仓位模型最(zuì)能说明(míng)这种分(fēn)歧(qí)立场。德意志银行称(chēng)，量化基金(jīn)继续抢购股票，而自由(yóu)裁(cái)量投资者(zhě)的敞口已降(jiàng)至(zhì)一年区间(jiān)的底部。

　　看空(kōng)者将(jiāng) 2023 年股市反弹的很大一部分(fēn)归(guī)因(yīn)于那(nà)些对(duì)价格(gé)不(bù)敏感的(de)量化投资者，他们(men)别无选(xuǎn)择，只能在(zài)股价上涨(zhǎng)时买入股(gǔ)票。看空者(zhě)还(hái)警(jǐng)告称，持续数(shù)月的(de)股市反弹是(shì)不可持续的(de)。由(yóu)于标普500指数(shù)几次突破4200点的尝试都(dōu)以失败告终，缺乏动能可能会限(xiàn)制量化(huà)基金的需(xū)求。另(lìng)一方面，新(xīn)一轮的抛(pāo)售可(kě)能会促使(shǐ)量化(huà)基(jī)金改变(biàn)路(lù)线(xiàn)，并退出股市(shì)。

　　好于预期的经济数据和企业(yè)财报也提振股(gǔ)市(shì)。尽(jǐn)管各公司(sī)在本财报季的业绩(jì)超出预期，但目前来看(kàn)，这还不足以让美国企(qǐ)业重回(huí)增(zēng)长轨道。就连美联(lián)储官员(yuán)也预测今年晚(wǎn)些时候会出现“温和(hé)衰退(tuì)”。

　　不过，美国(guó)银(yín)行的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早地为(wèi)经济衰退做准备而采取防(fáng)御(yù)措(cuò)施，最终(zhōng)可能会付(fù)出(chū)高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最具(jù)周期性的行业(yè)往(wǎng)往在衰退前的(de)6个月内表现优异。直到真正的经济衰退到(dào)来，防(fáng)御性(xìng)股票(piào)才(cái)开始大(dà)放异彩，尽(jǐn)管它(tā)们的(de)领先地位通常会(huì)在下行周期结束(shù)前逆转。

　　美(měi)国银行的经(jīng)济学家(jiā)预(yù)计，美(měi)国(guó)经济衰(shuāi)退将从第三(sān)季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么