尽管周五大幅反弹，中证(zhèng)TMT指数(shù)自(zì)4月10日以来累计(jì)最大跌幅已接近15％。

　　迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子="TMT迎逢低加仓良(liáng)机！以史为鉴机(jī)构(gòu)预(yù)计后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高，核(hé)心受益标的一(yī)览" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105108389.png">以史为鉴今年大概率演化为TMT大年 机构预计5月见底后(hòu)将迎“盛夏攻势(shì)”且大概率创新高 逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略(lüè)。

　　围绕今年TMT行情，招商(shāng)策略张夏(xià)在(zài)4月(yuè)23日研报中(zhōng)测算，本轮TMT高(gāo)点出现在(zài)4月8日，高点调整幅(fú)度已经(jīng)达到6.8％，截至2023年4月7日，计(jì)算机、通信、传媒和电子自年(nián)初(chū)以(yǐ)来(lái)的涨幅分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优于万得全A的表现。由于(yú)今(jīn)年出(chū)现了以AI+代(dài)表的大型产业趋势(shì)，一季(jì)度TMT大涨且(qiě)有明显超额收益，那么今年演化为TMT大年(nián)的概率已(yǐ)经非常(cháng)大。

　　进一步来看，若参考历史的调整时间和幅度，可(kě)能这一轮调整并没(méi)有结束。以TMT大年(nián)的(de)规律和(hé)应(yīng)对策(cè)略(lüè)，其中TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。

　　以(yǐ)往盛夏(xià)攻势开始的时(shí)间来看(kàn)，每年四月份到九、十月份期间会(huì)有一波主升(shēng)。数据显示，2010年、2013年(nián)都是6月底七月初(chū)，到(dào)了2014年、2019年提前到5月下旬六月初(chū)，2020年调整(zhěng)比较早，见底也比较早(zǎo)是4月初。因此，张夏认为，在学习效(xiào)应的(de)推动下，盛夏攻势开始(shǐ)的时(shí)间越来越早。对(duì)此，有业内人士(shì)预计，基本在一季报披露结束(shù)后，假设(shè)按(àn)此(cǐ)速(sù)度再调整一段时间，估计在(zài)5月基本见底后(hòu)将迎(yíng)来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的这种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势(shì)大(dà)概率创新(xīn)高。

　　以(yǐ)史为鉴盛(shèng)夏攻势(shì)或由计算机转电子（从应用(yòng)到(dào)硬件(jiàn)） 关(guān)注短期维度业绩(jì)可能(néng)超(chāo)预期的AI赋(fù)能消费电子(zi)板块(kuài)受益(yì)标的(de)。

　　今(jīn)年(nián)业绩密集披露期结束(shù)后，若(ruò)随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以及政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加(jiā)和(hé)产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势(shì)，而往往这一波盛夏攻势还会(huì)创新高。考虑今年年初春季躁动是计算机占优，招商证券张夏认为按(àn)照(zhào)历史经验，要(yào)么计(jì)算机转电(diàn)子(zi)（从应(yīng)用到硬(yìng)件、如2010年、2019年），要么(me)计算机(jī)强者恒(héng)强。

　　国(guó)海策略4月9日(rì)研报认为，伴随二季度业(yè)绩窗(chuāng)口(kǒu)期的到来(lái)，市场(chǎng)表现将(jiāng)更贴合业(yè)绩(jì)的(de)相对优势(shì)，维持(chí)TMT是全年主线的判断，并建议(yì)关注短(duǎn)期维度业绩可能(néng)超(chāo)预(yù)期的部分消(xiāo)费板块，电子行(xíng)业有望体现出相对优势。

　　从细(xì)分环节进一步来(lái)看，广发(fā)策(cè)略4月(yuè)17日研(yán)报(bào)指出，电子(zi)行业在ChatGPT产业(yè)链中主要分布位于(yú)AI服务器(qì)及相(xiāng)关电子产品。

　　对于(yú)AI服务器，广发(fā)策略认为，AI服(fú)务器是以ChatGPT为代表的大模(mó)型进行(xíng)训练/推理的算力载体和基(jī)础。数据量和算力(lì)的提(tí)升明显(xiǎn)拉升了AI服(fú)务器中存储芯片、光(guāng)模块/光(guāng)芯片、PCB基板等电子产(chǎn)品的量与价，给(gěi)相(xiāng)关电子(zi)厂商(shāng)带(dài)来了机(jī)会。国(guó)海证券同样在研报中指出，维持TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相(xiāng)关(guān)领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块等细(xì)分(fēn)赛道将陆续迎来(lái)基本面的(de)确(què)认，估值修复尚(shàng)未结束(shù)。

　　国联(lián)证(zhèng)券4月20日研报同样表示(shì)，伴随AIGC模型快(kuài)速迭代(dài)，AIGC应用面(miàn)逐渐越来越广，对于算力的需求(qiú)将呈现指数级增长，且AI芯片国产替代速度加快。建议(yì)重点关注景嘉微、海光(guāng)信(xìn)息等GPU厂商(shāng)；海光信息(xī)、龙芯(xīn)中科(kē)CPU厂商(shāng)；寒(hán)武纪、国芯科技(jì)等AI芯片(piàn)厂商。

　　对于光模块(kuài)、光芯片等领域，东北证(zhèng)券4月16日(rì)研报表示，AIGC正在催化(huà)前(qián)述光迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子通信重要环节，相关公司将深(shēn)度(dù)受益AI带来(lái)的增(zēng)量需求。建议关注国产光(guāng)模块龙头公司(sī)：中际旭创(chuàng)、新易(yì)盛、光(guāng)迅科技(jì)；高速光引擎(qíng)光(guāng)器件核心供应商天孚通(tōng)信；国产光芯片领军企业源杰科(kē)技。

　　同时，国金(jīn)证券樊志远在4月21日研(yán)报中(zhōng)同(tóng)样(yàng)看(kàn)好AI服务(wù)器PCB，其(qí)测(cè)算，AI服务(wù)器PCB价值(zhí)量(liàng)是(shì)普通服务(wù)器(qì)的价(jià)值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落地(dì)，市(shì)场对AI服务器的需求(qiú)日益增加，市场扩容在即(jí)，建议关(guān)注沪电股(gǔ)份(fèn)、生益科技、联瑞新材(cái)、生益电子、兴森科(kē)技等企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相关电子产品，广(guǎng)发(fā)策略表示，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧，AIGC将有(yǒu)望为XR、智能(néng)音(yīn)箱(xiāng)、安防等终(zhōng)端设备打开新成长空间。此外，东海(hǎi)证(zhèng)券3月(yuè)31日研(yán)报(bào)同样认(rèn)为(wèi)，AI赋能(néng)消费(fèi)电子趋势明确(què)，估值(zhí)重塑逻辑逐步(bù)验证，关(guān)注(zhù)消费电子景气拐点。

　　对此，国信证(zhèng)券4月17日研报建议，AI创新(xīn)持(chí)续催化，关(guān)注(zhù)AIoT设备及服(fú)务器产业链。其中，具备(bèi)AIGC大语言(yán)模型接入潜力的AIoT设(shè)备产业链，包括海康威视、传音控(kòng)股、视源(yuán)股份、康冠科技(jì)、歌尔股份、创维(wéi)数(shù)字等迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子；2）受(shòu)益(yì)于全球算力需求爆发(fā)式增长的AI服务器产业链，包(bāo)括工业富联、沪电股份、环旭电子、东山精密、闻(wén)泰科(kē)技、鹏鼎(dǐng)控股等；3）创新产品(pǐn)频发催化(huà)的VR/AR产(chǎn)业链，推(tuī)荐歌尔(ěr)股份、三(sān)利谱(pǔ)、创维数字(zì)等(děng)；4）景气度筑底、消(xiāo)费复苏预期强化的智能(néng)手(shǒu)机产业链，包括(kuò)光弘科技、闻泰科技、传(chuán)音控股、顺络电子(zi)、东山精密等。

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