美国债(zhài)务违约的风险比(bǐ)以(yǐ)往任(rèn)何时候都要大，并(bìng)有可能(néng)将全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投资者(zhě)应如何保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机(jī)构(gòu)的(de)最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避(bì)风港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的(de)金融专(zhuān)业(yè)人士(shì)表(biǎo)示，如(rú)果美国政(zhèng)府未(wèi)能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或许是其他(tā)替代对冲工具(jù)的稀(xī)缺(quē)。根据这份(fèn)最新业(yè)内调查(chá)，在美国债(zhài)务违(wéi)约情况下，第(dì)二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是美国(guó)国债(zhài)。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是(shì)，即使(shǐ)是(shì)那些相对(duì)悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机中(zhōng)，当(dāng)时(shí)标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币(bì)也有一(yī)些拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的(de)是比特(tè)币(bì)——被一些投(tóu)资者视(shì)为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者(zhě)和散户投(tóu)资者在美国(guó)债务违约下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国(guó)政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出警告(gào)，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大(dà)限前(qián)得不到(dào)解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都(dōu)将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是(shì)过去美国所经(jīng)历的最严重(zhòng)的债务(wù)上(shàng)限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙(biāo)升至了(le)远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违(wé四月的小说集，四月的小说好看吗i)约的(de)可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国(guó)会的两极分(fēn)四月的小说集，四月的小说好看吗化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协(xié)，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对(duì)冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好(hǎo)——先是受(shòu)到(dào)中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需(xū)求的(de)提振，然后是银行(xíng)业危机(jī)和(hé)美国债务(wù)违(wéi)约引(yǐn)发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本(běn)月早些时(shí)候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发生(shēng)什么，专业人士意见不一(yī)。约(yuē)60％的散(sàn)户投(tóu)资者(zhě)预计，如果发(fā)生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上(shàng)限僵局推高(gāo)了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券(quàn)被认(rèn)为最有可(kě)能(néng)被(bèi)延(yán)期支付，这(zhè)加(jiā)剧了(le)国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的(de)国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日触(chù)发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能(néng)会从预期(qī)的纳(nà)税和其他(tā)收(shōu)入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的市场(chǎng)定(dìng)价也(yě)表明了一定程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债(zhài)购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资(zī)者对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观(guān)。道(dào)明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元造成(chéng)了(le)一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全球(qiú)主要储备(bèi)货币的地位将面临风险。

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