全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示(shì)，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比(bǐ)如其(qí)第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的(de)减持(chí)幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了(le)他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓解需(xū)求压(yā)力(lì)，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济体的(de)经济(jì)更(gèng)加(jiā)接近于(yú作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述(shù)情况极有可(kě)能(néng)在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于(yú)周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这降低了(le)折现(xiàn)率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声(shēng)明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我(wǒ)们对当前(qián)形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美(měi)国采取(qǔ)了(le)最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策(cè)。

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