北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交(jiāo)所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行(xíng)上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规(guī)定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出(chū)现积极(jí)信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北(běi)交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的(de)公司(sī)进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持有北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)来(lái)说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的(de)不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自(zì)身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们相信(x4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里ìn)会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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